8月玉米淀粉下游淡季不淡 原料玉米支撑偏强

一、玉米及玉米淀粉价格

进入8月，山东、河北、吉林、黑龙江等地均有不同程度的降雨，河北与吉林局部玉米田地有低洼水涝的情况，这对于玉米与玉米淀粉盘面的看涨情绪有一定的支撑。截至8月11日，山东玉米淀粉代表企业出厂价格360元/吨，比7月底上涨60元/吨，河北玉米淀粉代表企业出厂价格3490元/吨，环比上涨100元/吨，黑龙江玉米淀粉代表企业出厂价格3150元/吨，环比上涨50元/吨；原料玉米方面，山东比7月底上涨34元/吨，河北上涨80元/吨，黑龙江上涨20元/吨。原料玉米价格对于玉米淀粉的价格推涨有着最为直接有效的支撑。

图1 产区原料玉米价格对比变化

(资料图片)

图2 主产区玉米淀粉市场价格对比变化

二、下游淀粉糖、箱板纸/瓦楞纸需求情况

从玉米淀粉下游主要行业需求来看，淀粉糖与箱板纸/瓦楞纸对于玉米淀粉的消费有良好的支撑，造纸行业淡季不淡的表现较为明显。

图3 2022-2023年淀粉糖行业原料玉米淀粉周度消耗量

据调查数据显示，2023年第32周淀粉糖产品玉米消耗量达到21.8万吨，环比上周增加6.44%，玉米淀粉消耗量7.45万吨左右，环比上周增加0.68%。整体来看，随着饮料、啤酒需求较好，市场开工增加，加之前期部分检修企业开工，原料消耗增加。尤其是以玉米淀粉为原料的淀粉糖整体开机持续好转且支撑玉米淀粉消费良好。

图4 2021-2023年瓦楞纸周度产量对比

2023年第32周中国瓦楞纸产能利用率为59.3%，环比-1.6个百分点。河北秦皇岛地区因环保政策，纸企停机现象普遍，西南地区部分纸业受成都大运会影响停机，虽近日零星纸企陆续复产，但整体上产能利用率呈下降趋势。

2023年第32周中国瓦楞纸产量为40.3万吨，较上周-1.1万吨，环比-2.6%。周内吉林、广东及河北等地区部分纸企开工负荷下降，瓦楞纸产量小幅下降。全国来看，本周期产量环比减少。

图5 2021-2023年箱板纸周度产量对比

2023年第32周期箱板纸产能利用率为66.1%，较上周+3.0个百分点。周内吉林、四川等地区产能利用率下降，福建、广东及浙江等地区产能利用率上升，全国看来，本周期箱板纸产能利用率环比上升。

2023年第32周中国箱板纸产量为59.8万吨，较上周+2.7万吨，环比+4.8%。周内浙江、广东地区产量上涨较为明显，故国内箱板纸总产量环比增加。

三、玉米淀粉开机情况

据调查数据显示，前期山东检修企业恢复生产，该区域开机明显升高；河北受到原料玉米供应偏紧影响，开机小幅下滑；黑龙江、吉林等地开机维持稳定。

2023年23周（8月3日-8月9日）全国玉米加工总量为57.47万吨，较上周环比升高4.02万吨；周度全国玉米淀粉产量为29.1万吨，较上周产量升高2.19万吨；开机率为54.21%，较上周升高4.08%。产量同比增加8.6万吨，增幅44.49%。

图6 2022-2023年国内商品玉米淀粉周度产量对比

综上来看，原料玉米与下游需求对于目前玉米淀粉价格有较强支撑，尤其是在华北玉米持续上量低位的状态之下，淀粉企业原料玉米持续偏紧，近期有企业因原料玉米紧张减产停机，玉米淀粉供应端，东北持稳运行，华北或将再次陷入限产减量的状态，加之立秋气温小幅转凉，9月份的开学影响，对于玉米淀粉的民用市场的需求有较强支撑，预计玉米淀粉价格受到原料与需求的支撑仍将维持偏强。

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