大地期货：河北沧州地区红枣调研报告

2023年9月20日-22日，我们对河北沧州崔尔庄市场进行调研，走访了市场红枣贸易量较大的几家贸易商企业及加工厂，以及车船板服务机构，重点考察了当前沧州红枣市场的情况以及企业心态。

沧州红枣市场的特点

(资料图片仅供参考)

企业分布：沧州崔尔庄市场中，做自有品牌以及终端消费的企业占比10%，其余企业为原料加工以及代工。其中，大规模的代工厂可以接到如三只松鼠，良品铺子等一线品牌的订单，等级较好的产品销售平台定位为抖音、天猫、京东等；而二、三线品牌方会选择代工费用相对低廉，但可以保证产品口感的代工厂，产品销售平台定位为拼多多、快手等。

企业灵活运用期货工具：已有好几家红枣产业链现货企业参与保险+期货、场外期权累购等模式。

企业贸易量：新疆枣基本为标准板车，一车30吨。整车用或者零售，一车几家分。贸易量较广州如意坊更大，但如意坊更多反映南方市场。按贸易及加工量看，本地较大的企业为美枣王，思宏，乡思，盛源等。

图：崔尔庄标准5轴板车

原枣及深加工枣的消费比例：疫情这几年市场变化较大，目前市场深加工占比上升，由30%上升至40%。由于传统原枣销售欠佳，逼着产业谋出路并研发枣的深加工食品。以前企业把枣切成片状，条状，或打成粉去卖，而2020年奶枣横空出市且销量超出预期的好，期间枣的消耗量将近20万吨。（奶枣：把枣核去掉，里面加巴旦木，外面裹一层奶油及生粉。）此后很多产品都是从奶枣演化升级而来，如枣仁派，对标士力架，俗称中国能量棒。

图：枣的深加工食品

红枣的等级，新疆标准/交割标准/沧州标准比较

红枣的等级名称在郑商所，新疆地区，沧州地区的叫法不同。为了防止误解，现货市场通用ABCD类枣去区别不同等级。

新疆/沧州红枣加工对比

走访某企业表示近3年加工的都为C类枣，因为新疆的加工水平无法加工，该类枣全部拉到了沧州进行加工。沧州红枣的加工水平较新疆高，出成率较高，人工成本较低。

新疆/沧州红枣交割对比

一般来说从新疆拉成品枣到沧州与新疆本地交割的成本差不多，因为沧州地区交割升水600元/吨。从新疆拉回沧州的运费为400-600元/吨，其中过年前11-12月旺季的时候运费较贵，但到3-4月份运费相对便宜，4月份450元/吨左右。因此，有收货商选择先将枣存放在新疆，过完年再拉回来，避开高峰期。今年相对特殊，因为2022年新疆疫情封控导致红枣都存放在新疆，过完年后运费回落的速度不及往年。

当前市场状态和企业心态

企业对红枣消费看法：传统消费逐渐不被市场接受，消费方式在改变。传统贸易商仍反映出不动货，而今年红枣电商端的消费特别好。后续需要再验证。目前的消费特点为消费降级，老百姓存在健康理念，需要营养品滋补品，而红枣、枸杞等作为“平替”滋补品的需求在上升。今年红枣礼盒较好。某品牌枣仁派线下订单要等5天。

企业对沧州库存看法：目前沧州的库存上10万吨，如果全部卖至现货市场较难。中秋将至，节前1个月左右为食品厂及加工厂的备货期，目前已经基本结束备货及加工，并入库，但销售情况较差，大部分仍存在崔尔庄。一般每月崔尔庄能卖出2-3万吨枣已经为较好情况。

图：崔尔庄某红枣加工企业仓库及冷库

企业对期货价格看法：总体中性偏强对待，价格下衍或在12000元/吨附近，上衍或在15000元/吨附近。认可减产40%，并认为今年电商平台消费较好。后续要关注10月份的消费力度。到了明年3月份可能会落价。成本核算：目前如果没有灾害，连下几天雨或者刮大风的情况出现，新疆枣统货价格基本定位在8元左右，也是沧州收货商目前的心里价位。

企业对天气影响看法：目前新疆枣已经上糖，大部分枣的外表已经变红变硬，降温对产量无影响，就怕下雨。如果下雨后立马晴天对枣的产量影响较小。枣上糖后如果连下三天雨，三分之一的新疆枣会造成裂果。

图：崔尔庄枣上糖

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