投资界有一句话“一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者寥寥无几”大体道出了投资之难；既然一年三倍很多，那为何三年一倍者反而少了，根源就在于回撤的控制上，也即是会卖；俗话说“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。控制回撤的关键点在于“为了不亏钱或少亏，宁可不赚钱”，这很反人性：参与市场本是为了赚钱，却要放弃可能的赚钱机会（也许事后发现不存在赚钱机会），去避开可能的风险（也许事后发现不存在风险）。减少利润回撤是为了更好的控制情绪，如果情绪正常，盈利最大化应该成为更重要的目标“可能”二字反映了股市的诸多变化，代表了太多的主观意志，体现了对于概率论的模糊不清的认识，不同操作风格的人需要确定自己的控制回撤模式。
回撤也分实回撤和虚回撤。
实回撤就是实实在在由于止损造成的真实资金损失
(相关资料图)
虚回撤就是由于你系统阀值原因造成没在最高位平仓造成的。打个比方：50单均线的趋势跟踪系统，进出场都是k线突破均线出入场，这样的系统经常不是在最高位出场，也就说不是在浮赢最大的时候出场，而是等k线向下突破50均线才平仓，这是系统阀值造成的，这样造成资金曲线的回撤，叫虚回撤。
在交易者决策优势一定的情况下，降低利润回撤规模只能依靠降低仓位——同时也降低了收益总和。
为降低相对回撤幅度，往往通过牺牲最优决策的机制——很多时候回撤的幅度取决于市场，而不仅仅是交易者的主观意愿。除非交易者的交易目标不是1）
若要降低利润回撤规模，那就依靠更低的初始仓位，或者采取获利后分批平仓的策略——但这种策略显然不可能面面俱到，和其他任何策略一样。
若要降低利润回撤相对幅度，就要提高交易者决策优势，或者建立更多的控制层，但是这样有时候是给自己平添很多麻烦。像我在1）中提到的，如果情绪控制做的不错，这么做在特定的时候就会留下代价最高昂的错误。但如果交易者的决策优势太低，这么做是正确的。而如果交易者决策优势很高，那么就应该关心最优决策的问题，而不是最好的控制资金回撤，否则无法实现盈利最大化的目标。
在最优化决策和始终最低的控制资金回撤之间，应该存在互斥关系，如何取舍，取决于交易者优势，风险偏好，以及近期市场预测等特定信息。
控制回撤本质上都是控制仓位，降低仓位，回撤自然会小。当然，收益也会变少。可以采取多品种多周期多策略加上优秀的资金管理来降低回撤，尽量拉平滑资金曲线。回撤是不可避免的，因为你不可能做到100%不可能每笔交易都赚钱。
总之，不同操作风格的人追求不同的控制回撤模式，不论对错，立足不亏钱，方能挣大钱。
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