进入2023年，我国生猪现货价格延续底部运行态势。根据农业农村部数据显示，截至2023年2月，我国能繁母猪存栏4343万头，虽仍高于正常保有量5.9%，但连续2个月环比下降。终端需求恢复、猪瘟疫情，以及规模养殖企业扩张进度对猪价的影响，引发市场关注。2023年4月，光大期货研究所协同武汉营业部实地走访湖北省屠宰、养殖以及饲料相关企业，针对以上问题进行了解。结论如下：
1、目前市场大体重生猪供应高于去年同期，对短期猪价形成冲击。
2、市场普遍看空短期猪价，屠宰企业主动入库积极性弱，以鲜销为主。
(资料图片)
3、根据过往经验，屠宰企业上半年亏损将在下半年得到弥补，在此预期下，屠宰开机率仍处于同期较高水平。
4、行业预期，因冬季仔猪存栏下降，及未来二次育肥入场提振，5~6月猪价或将迎来反弹。
一、调研背景
进入2023年，我国生猪现货价格延续底部运行态势。根据农业农村部数据显示，截至2023年2月，我国能繁母猪存栏4343万头，虽仍高于正常保有量5.9%，但连续2个月环比下降。终端需求恢复、猪瘟疫情，以及规模养殖企业扩张进度对猪价的影响，引发市场关注。2023年4月，光大期货研究所协同武汉营业部实地走访湖北省屠宰、养殖以及饲料相关企业，针对以上问题进行了解。
二、调研信息汇总
1、疫情整体稳定，规模养殖占比提升
2023年一季度，湖北省生猪相关疫情较为稳定，部分地区零星发生，对市场整体影响较小。通过参与调研的相关企业反馈，襄阳、金门出现猪瘟疫情，黄冈零星发生。同时，也有调研主体反映，冬季猪瘟疫情对于仔猪存栏量存在一定影响，对应5、6月份市场生猪出栏存在小幅下降的可能，对于短期猪价存在一定提振作用。
从目前疫情发生情况来看，家庭养殖猪瘟疫情控制效果明显好于规模养殖企业。随着气温逐渐升高，南方地区猪瘟疫情有增加的可能，未来对于疫情的关注点，应从北方地区逐渐转向南方养殖区域转移。
非洲猪瘟疫情发生后，除部分小型散养户通过“公司+农户”的方式与大规模养殖企业合作外，其他已基本完全退出养殖市场。近期猪价延续弱势，但湖北当地规模养殖企业并未出现主动去产能的情况。2月末-3月，母猪成交高，且价格上涨，说明当地养殖正在趁猪价低迷周期更新优化母猪种群。
参与调研企业均反映，规模养殖企业生猪养殖成本明显高于家庭养殖。由于家庭养殖更为精细，养殖成本基本维持在7.7~8元/斤；而多数大规模集团养殖成本超8.5元/斤，部分高达9元/斤以上。因此，家庭养殖退出市场的可能性极低。规模养殖稳步扩张，家庭养殖规模稳定，由此，我们预计，今年湖北生猪存栏或将稳步增加。
2、增重成本较低，二次育肥或将再次入场
近期，饲料原料玉米、豆粕价格延续走弱，饲料价格高位回落，增重成本随之下降。若按饲料价格1.7元/斤，料肉比3.5计算，每增重1斤猪肉需饲料成本为5.95元，明显低于8元/斤的全程养殖成本。因此，以目前基本面情况来看，二次育肥成本较为可观。受到短期猪价的影响，二次育肥正在观望。参与此次调研的大部分主体均表示，4月猪价延续下跌后，二次育肥将开始逐步进场，届时，猪价受到二次育肥的提振，将出现反弹。
3、因大体重猪供应增加，出栏体重同比上升
按照正常的季节性需求规律，春节过后，市场对于肥猪需求逐渐减弱，屠宰企业更倾向于收购标准体重的生猪，生猪出栏体重应逐渐下降。但今年受到前期养殖户压栏量较大影响，随着气温升高，大体重生猪有序出栏，因此生猪出栏体重仍在逐渐增加。
由于集团化规模屠宰企业对于产成品质量把控严格，因此收购的生猪仍以220-240斤/头相对标准的生猪为主，而中小屠宰企业主要针对乡镇鲜销市场，因此具有一定肥猪消费渠道，收购生猪仍以大体重生猪为主。
参与调研的屠宰企业均表示，目前大体重生猪存栏量仍不小，后期生猪出栏体重或将继续增加，对终端猪肉市场形成一定冲击。参考卓创样本点数据，截至4月13日，中国生猪周度交易均重为123.09公斤/头，较去年同期增加4.46公斤/头，增幅3.75%。
4、终端需求恢复不及预期，屠宰企业入库积极性不高
2023年，随着各地复工复产的有序进行，市场普遍预期需求将出现大幅增加。根据此次调研情况来看，参与调研的屠宰企业均反应，湖北当地终端需求并未出现增加，下游家庭、集团需求对猪肉价格敏感度提升，白条猪销售难度加大，屠宰企业亏损严重。参与此次调研的屠宰企业普遍亏损超过40元/头，行业亏损较为严重。根据正常规律，受到猪肉季节性需求的影响，上半年屠宰企业普遍面临亏损，下半年将扭亏为盈。从数量上来看，下半年盈利可弥补上半年亏损。
目前，集团化规模养殖企业为平滑养殖风险，逐渐向下游屠宰行业扩展。据调查，湖北生猪屠宰企业规模化占比超60%，行业集中度较高。虽然目前屠宰行业正在经历亏损，但从企业长远发展角度考虑，当地屠宰企业屠宰量仍保持稳中增加的态势。参与调研的屠宰企业除一家受公司经营方向变化的影响，屠宰量较去年保持稳定外，其余企业今年计划屠宰量均较去年增加。
根据参与调研企业反映数据情况，预计今年一季度，湖北当地屠宰企业屠宰量环比增加10%。由于目前终端需求仍未出现明显增加，2月份，冻肉入库量较大。行业普遍对4月猪价持悲观预期，参与此次调研的六家屠宰企业中，除一家在3月底已开始进行冻品入库操作外，其余五家企业均未进行主动入库，仍以鲜销为主，鲜销率高达95%。
三、结论
1、目前市场大体重生猪供应高于去年同期，对短期猪价形成冲击。
2、市场普遍看空短期猪价，屠宰企业主动入库积极性弱，以鲜销为主。
3、根据过往经验，屠宰企业上半年亏损将在下半年得到弥补，在此预期下，屠宰开机率仍处于同期较高水平。
4、行业预期，因冬季仔猪存栏下降，及未来二次育肥入场提振，5~6月猪价或将迎来反弹。
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