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周四A股市场出现了震荡分化态势。其中，科创50指数则大幅走低，在日K线图渐有构筑头部态势。不过，近几个交易日有所弱势的上证50指数逆市飘红，且沪深两市成交金额再度突破1.1万亿，说明市场承接力度较强且有较为清晰的资金流向。故，短线A股仍有望延续蓄势待突破的格局。
拔估值行情遇阻力
从周四的盘面来看，AI投资主线出现了明显的分化态势，一方面是数据要素产业链个股在AI加持以及知识产权保护的相关信息中节节走高，部分品种更是持续涨停板，进入到主升浪的态势中。但另一方面则是算力硬件端以及应用端的相关产业链个股出现了力度较大的调整行情，这可能也是科创50指数跌幅较大的诱因，主要是因为跌幅居前的AI硬件端个股大多是科创50指数的成分股。
如此的走势就说明了资金对AI投资主线的前景产生了较大的分歧，主要是因为错综复杂的产业信息影响着资金布局的节奏，比如说对于服务器价格的变动信息来说，既有关于服务器价格上涨20%以上的相关调研信息，但也有服务器龙头上市公司在回答媒体记者时称“服务器的价格目前比较稳定，暂未有较大的价格波动”。如此诸多信息叠加在一起，就使得AI投资主线的相关领域龙头股的股价上涨其实并没有业绩的推动，而主要是二级市场热钱基于未来积极预期而持续买入所致，有着强烈的拔估值行情的特征。
从以往A股市场投资主线的演绎趋势来看，一旦热捧的投资主线的龙头品种出现产业层面的分歧，往往意味着市场主流资金的分歧在加大，拔估值行情的阻力也随之增大。体现在盘面中，就是硬件端个股出现了明显的资金流出态势，看来，拔估值行情的确面临着较大的阻力。
资金回流复苏主线
如此的逻辑也可以推演至近期市场极为火热的出版传媒类产业链个股，此类个股其实也有着典型的拔估值行情的特征。毕竟此类个股的产业需求并未出现明显的放量，相关行业分析师的研究报告也指出，此类个股的上涨主要得益于AI产业赋能，提振了市场交易情绪，从而使得此类个股的估值从15倍市盈率有望提升至30倍市盈率。所以，随着股价的上涨，估值迅速提升，但业绩增长态势并未有根本性的变化。如此就形成背离，也就意味着股价酝酿着调整的动能。
在此背景下，游资热钱就需要寻找新的投资方向。在周四盘面中，出现了较为清晰的流向，一是医疗产业链个股，CRO细分领域更是领涨，出现了诸多涨幅超9%的个股。二是旅游等一季度业绩强劲复苏的品种，公布一季度业绩预喜公告的丽江股份更是大涨逾9%，创出近期收盘新高。无论是医疗产业链还是旅游产业链，其实均可以归属于复苏主线。如果再考虑到周四公布的超预期的出口数据等信息，可以讲，当前A股市场所背靠的经济大环境的确出现了积极的苗头，也意味着复苏主线有着持续走强的扎实基础。
综上所述，短线核心主线的拔估值行情渐近尾声，持续高位震荡交换筹码的K线趋势较为突出，部分资金会转战复苏主线，从而成为短线A股一个新的支撑力量。故短线A股仍有望延续着强劲蓄势震荡待突破的K线趋势。
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