■股指：银行拖累上证50表现弱势
1.外部方面：截至收盘，道指涨194.17点，涨幅为0.61%，报32033.28点;纳指跌178.32点，跌幅为1.63%，报10792.68点;标普500指数跌23.30点，跌幅为0.61%，报3807.30点。
2.内部方面：股指市场分化调整，仍然具有小盘股较强的结构性，中证1000表现相对强势。日成交额保持九千亿成交额规模。涨跌比一般，2200余家公司上涨。北向资金净流入近10亿元。行业方面，银行行业表现弱势。
【资料图】
3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，市场轮动速度较快，结构化特征明显。
■贵金属：美元反弹
1.现货：AuT+D392.91，AgT+D4540，金银（国际）比价85.69。
2.利率：10美债3.96%；5年TIPS 1.52%；美元110.58。
3.联储：据CME“美联储观察”，11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为18.6%，加息75个基点的概率为81.4%。到12月累计加息100个基点的概率为10.1%，累计加息125个基点的概率为52.8%，累计加息150个基点的概率为37.1%。
4.EFT持仓：SPDR925.2（-3.19)。
5.总结：美元触及一个月低点后反弹，令黄金对海外买家的吸引力降低。美债收益率回落，因市场预期美联储12月加息放缓，黄金在震荡交投中小幅回落。关注周五公布的美国9月个人所得数据，其中包括美联储密切关注的通胀指标。
■沪铜：振幅加大，未能下破，料区间运行
1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为64690元/吨(+740元/吨)。
2.利润:进口利润-411.71
3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差315
4.库存:上期所铜库存89566吨(+25820吨)，LME铜库存125825吨(-4975吨)，保税区库存为总计1.2万吨(-0.1万吨)。
5.总结：11月议息会议加息75基点概率上升至75%。总体振幅加大，只能区间操作。沪铜加权阻力在62000一线，其次是反弹高点65000一线。支撑位59000一线，下一支撑位前低。
■沪铝: 震荡，区间操作
1.现货:上海有色网A00铝平均价为18580元/吨(-60元/吨)。
2.利润:电解铝进口亏损为-1413.96元/吨，前值进口亏损为-915.64元/吨。
3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-20，前值0
4.库存:上期所铝库存184627吨(-2177吨)，Lme铝库存587100(+13025吨)，保税区库存为总计62.1万吨(-0.5吨)。
5.总结: 11月议息会议加息75基点概率上升至75%。关注政策刺激力度。云南省内减产10%-20%。国外减产幅度150万吨，供应增加压力减轻。需求方面小幅回暖，但仍弱于往年正常水平。目前震荡，区间操作。压力位19500-20000，支撑位：17500-17800。
■焦煤、焦炭：市场信心不足，供需双弱
1.焦煤现货：京唐港山西产主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）库提价2459.7元/吨，与昨日持平；焦炭现货：天津港山西产一级冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折仓单价为2970.48元/吨，与昨日持平。
2.期货：焦煤活跃合约收1943元/吨，基差516.7元/吨；焦炭活跃合约收2533元/吨，基差437.48元/吨。
3.需求：本周独立焦化厂开工率为67.20%，较上周减少3.15%；钢厂焦化厂开工率为85.35%，较上周减少0.26%；247家钢厂高炉开工率为82.05%，较上周减少0.57%。
4.供给：本周全国洗煤厂开工率为71.61%，较上周减少2.28%;全国精煤产量为58.08万吨/天，较上周减少3.24万吨/天。
5.焦煤库存：本周全国煤矿企业总库存数为269.36万吨，较上周增加6.07万吨；独立焦化厂焦煤库存为1012.44万吨，较上周减少26.25万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为12.29天，较上周增加0.15天；钢厂焦化厂焦煤库存为824.81万吨，较上周减少2.08万吨；钢厂焦化厂焦煤库存可用天数为13.27天，较上周减少0.02天。
6.焦炭库存：本周230家独立焦化厂焦炭库存为934.91万吨，较上周减少24.66万吨；独立焦化厂焦炭库存可用天数为71.95天，较上周减少0.59天；钢厂焦化厂焦炭库存为12.98万吨，较上周减少0.33万吨；钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为626.96天，较上周减少5.47天。
7.总结：成材价格有下调趋势，钢厂利润进一步走低，引发钢厂下调焦炭采购价格，焦炭、焦炭现货价格均有所回落。疫情和市场需求导致的运费上涨使焦企的亏损进一步恶化，焦企开工积极性较低，停产煤矿虽陆续开工，但受到市场影响开工率仍处于较低水平，且进口蒙煤亦有所收紧，双焦供需双弱，短期将延续震荡偏弱态势。
■PTA：成本支撑一般，下游终端疲软难改
1.现货：内盘PTA 5820元/吨现款自提（-30）；江浙市场现货报价场5880-5900元/吨现款自提。
2.基差：内盘PTA现货-01主力 +555（-20）。
4.成本：PX（CFR台湾）：992美元/吨（+10）。
5.供给：PTA开工率：76.1%。
6.PTA加工费：531元/吨（-101）。
7.装置变动：暂无。
8.总结: PX原料供应紧张，PX供应量对PTA产量有压制，下游需求有所改善，正反馈提振价格。上周逸盛系以及福海创检修涉及产能较大。，PTA供应紧缩，供需面整体向好。
■MEG：去库尾端叠加下游疲弱，价格承压
1.现货：内盘MEG 现货3895元/吨（-43）；宁波现货3925元/吨（-45）；华南现货（非煤制）4125元/吨（-25）
2.基差：MEG现货-01主力基差 -13（-5）。
3.库存：MEG华东港口库存：89.2万吨。
4.开工率：综合开工率58.48%；煤制开工率38.61%。
4.装置变动：华南一套50万吨/年的MEG装置因裂解环节故障目前降负荷至6成附近运行，上游环节故障仍在排查中，后续本网将继续跟进。
5.总结：近期开工率回升至58%以上，国内负荷提升有限。周内成本端进一步走弱，价格有下探预期。高港口库存和社会库存矛盾大幅度缓解利多价格，然库存近期转向累库，库存利多逐渐减弱。
■橡胶：主产区降水偏多影响割胶，市场担忧情绪有所升温
1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海11300元/吨（-150）、RSS3（泰国三号烟片）上海13750元/吨（-150）；TSR20（20号轮胎专用胶）昆明：10550（-50）。
2.基差：全乳胶-RU主力-755元/吨（-20）。
3.进出口：根据隆众口径统计，2022年7月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量终值48.1万吨，环比增加10.92%，同比增加13.36%，1-7月份累计进口321.36万吨，累计同比上涨8% 。
4.需求：本周（20221021-1027）中国半钢胎样本企业开工率为61.25%，环比-5.43%，同比+2.97%。本周中国全钢胎样本企业开工率为51.95%，环比-6.29%，同比-5.79%。
5.库存：截至2022年10月23日，中国天然橡胶社会库存91.9万吨，较上期增加0.4万吨，增幅0.44%。同比下降7.49万吨，降幅7.53%。
6.总结：海南产区受台风天气扰动原料维持坚挺，其他地区原料价格涨跌互现。宏观因素持续扰动市场，下游需求疲软延续压制价格，基本面缺乏驱动，预计胶价低位整荡为主。
■PP：石化出厂价格多数维持稳定
1.现货：华东PP煤化工7800元/吨（-50）。
2.基差：PP01基差293（-42）。
3.库存：聚烯烃两油库存62.5万吨（-3.5）。
4.总结：现货端，石化出厂价格多数维持稳定，成本端小幅上涨但对PP带动有限，贸易商随行就市报盘侧重整理，下游终端依然维持刚需采购，入市意愿平平，成交实盘商谈为主。丙烯以7400元/吨计，加500的加工费，粉料加工成本至少在7900，即使考虑到100-200元/吨可以接受的亏损空间，盘面价格低于7700元/吨也已经是很低的估值，反应到对粒料影响更为直接的粒粉价差上，目前粒粉价差在50元/吨，大幅低于合理的200-300元/吨空间，即使考虑到季节性层面，目前也处于季节性低位，与去年同期动力煤极端行情下的水平相当。
■塑料：石化价格个别上调
1.现货：华北LL煤化工8000元/吨（+50）。
2.基差：L01基差308（+34）。
3.库存：聚烯烃两油库存62.5万吨（-3.5）。
4.总结：现货端，石化价格个别上调，市场报盘窄幅整理，下游接盘谨慎，刚需采购为主。在这种01盘面低估值+现实端库存压力不大+预期走弱的情况下还是建议1-5正套为主，虽然在进入11月后高基差有修复需求，但考虑目前，尤其是LL的基差与月差对时间的斜率有较大差异，后续可能会修复基差与月差的不匹配，从而导致二者走势相反，LL1-5正套仍可以尝试。
■原油：供应端的弹性基本由OPEC+掌控
1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格93.82美元/桶（+2.26），OPEC一揽子原油价格93.39美元/桶（+1.16）。
2.总结：在需求端普遍受到加息冲击的情况下，供应端越紧缩的品种表现就会相对越强，目前原油的供应端由于美国活跃钻机数仍处偏低位置，供应端的弹性基本由OPEC+掌控，在这种背景下，一旦原油有大幅跌破OPEC+大部分产油国财政盈亏平衡点的迹象，就会出现OPEC+减产托底的动作。不过一旦油价有所走强带来通胀压力难以下行，势必导致更大的加息力度，加大对原油需求的拖累，所以要想看到油价重回大幅上涨节奏可能需要更大的减产量级。
■油脂：外盘震荡，多单谨慎持有
1.现货：豆油，一级天津10580（-260），张家港10680（-310），棕榈油，天津24度8600（0），广州8600（+50）
2.基差：1月，豆油天津1156，棕榈油广州436。
3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8313元/吨（+190），巴西豆油近月进口完税价12431元/吨（+28）。
4.供给：马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示9月产量为177万吨，环比提高2.59%，9月出口142万吨，环比提高9.3%，库存231.5万吨，环比提高10.54%。
5.需求：棕榈油需求回升，豆油增速放缓
6.库存：粮油商务网数据，截至10月23日，国内重点地区豆油商业库存约87.43万吨，环比增加0.76万吨。棕榈油商业库存57.58万吨，环比增加 4.24万吨。
7.总结：马来西亚棕榈油昨日震荡收高。出口方面支撑有限，船运调查机构ITS数据，10月1-25日马来西亚棕榈油出口环比下降3.5%。棕榈油与其他油脂的高价差对消费刺激得到数据验证，国内9月进口棕榈油82.5万吨，创下34个月新高，同比增长27%。目前棕榈油基本面驱动有所不足，产区供给端支撑相对有限，更多源自季节性减产及过度降雨影响，外部支撑则有所减弱。考虑到盘面尚显坚挺，多单谨慎持有。
■豆粕：高位盘整，1月空单继续持有
1.现货：天津5420元/吨（0），山东日照5450元/吨（-20），东莞5650元/吨（0）。
2.基差：日照M01月基差1377（+9），东莞M01基差1577（+29）。
3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5426元/吨（-64）。
4.库存：粮油商务网数据截至10月23日，豆粕库存27万吨，环比上周下降1.9万吨。
5.总结：CBOT大豆昨日继续窄幅震荡，市场缺乏驱动题材，截至20日一周，美豆净销量102.6万吨，上周233.5万吨，出口表现乏力。此前公布的收割数据显示目前美豆收割已进入尾声，市场焦点继续向南美转移，对美豆继续保持高位震荡思路。内盘豆粕现货强劲，但对1月几无支撑，操作上1月空单继续持有。
■菜粕：近远月分化，保持震荡思路
1.现货：华南现货报价4450-4480（-60）。
2.基差：福建厦门基差报价（1月+120）。
3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6756元/吨（+257）
4.库存：截至10月23日一周，国内进口压榨菜粕库存为0.1万吨，环比上周下降0.2。
5.总结：CBOT大豆昨日继续窄幅震荡，市场缺乏驱动题材，截至20日一周，美豆净销量102.6万吨，上周233.5万吨，出口表现乏力。此前公布的收割数据显示目前美豆收割已进入尾声，市场焦点继续向南美转移，对美豆继续保持高位震荡思路。国内受豆粕现货强劲支撑，菜粕近月表现强劲，但近远月分化明显，远月供给压力依旧，操作上暂保持震荡思路。
■玉米：继续横盘震荡 关注方向选择
1.现货：持稳。主产区：黑龙江哈尔滨出库2630（0），吉林长春出库2600（0），山东德州进厂2850（10），港口：锦州平仓2810（0），主销区：蛇口2960（0），长沙2960（0）。
2.基差：锦州现货平舱-C2301=-63（-2）。
3.月间：C2301-C2305=-59（-2）。
4.进口：1%关税美玉米进口成本3267（-11），进口利润-307（11）。
5.需求：我的农产品网数据，2022年42周（10月13日-10月19日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米107.8万吨（+1.4），同比去年+7.1万吨，增幅7.06%。
6.库存：截至10月19日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量206.8万吨（0.15%）。47家规模饲料企业玉米库存34.25天（-1.01天），同比+6.11%。注册仓单量87422（-100）手。
7.总结：产区新粮开始上市，新季开称价格高开为主，但随着上市量的增加，价格偏弱，整体仍处高位，后市关注新粮价格高开后的走向。需求端猪料明显好转而深加工继续惨淡。近期外盘延续震荡走势，也未能给出明显的方向性指引。季节性而言，随着新粮上市逐步进入高峰，关注现货市场是否进入季节性回调阶段。上周有增储传闻流出，关注真实性验证。
■生猪：河南跌破27
1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：局部涨跌互现。河南26950（-200），辽宁26500（100），四川26950（0），湖南27000（-100），广东28150（-100）。
2.猪肉（元/公斤）：平均批发价35.3（0.05）。
3.基差：河南现货-LH2301=4540（370）。
4.总结：官方再度表态稳定能繁母猪养殖规模，保障生猪供应，近期现货价格继续回落。短期现货价格能否持坚取决于出栏量能否有效增加，若供给偏紧格局不能改变，生猪现货价格回落空间亦有限。1月合约陷入强现实与弱预期的博弈，一度高达近5000元/吨的强基差利多1月期价，但市场担忧后期在腊肉季等消费旺季启动的同时，二育、压栏等后移供应同样开始集中出栏。主力合约上破两万四关口暂告失败，承压回落，但受强基差支撑，且后期消费旺季预期仍未兑现，多头对于年底供应紧张的预期仍未并证伪，预计下方21000-22000一线有明显支撑。
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